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寻找未来经济发展的新动力是供给侧结构性改革的第二个阶段。推动制造业高质量发展是深化供给侧结构性改革的重要内容，是中国经济能否转型升级的关键。2019年中国经济继续转型，通过创新驱动发展。制造业技术创新能力提高表现在以企业为主体，产学研一体化，大型国有企业负责国家重点工程的成果转化，而政府需支持民营企业、中小企业创新，降低成本、加强知识产权保护，营造良好营商环境。这与我们在《宏观对冲策略中的成长股》判断是一致的。

总体来看，市场关注点主要在于经济指标，以及数据真空期中的高频数据并进行预测。而其间不同券种的相对强弱，主要取决于其估值水平以及微观持有者结构等，比如09年30年超长债先被抛售，基金公司先抛国债后抛国开，随后国开超跌反弹以修复隐含税率，对基本面预期先行导致曲线先熊陡再熊平。

一、疫情是短期冲击，不改变长期增长趋势。此次新冠肺炎疫情波及面较广，工业和交通等活动大幅度放缓，会拉低今年第一季度经济增长，预计下半年将趋于好转。从短期来看，受推迟复工等因素影响，疫情对经济冲击明显。而从长期看，考虑到生产资料依然存在，生产设备、技术并没有损失，生产力的基础未受影响，所以随着疫情的好转，居民、企业生产力都将恢复。同时，我国目前经济面临的是需求不足的约束，而非供给不足。从以上角度来看，疫情的长期影响不大，经济稳中求进的趋势不会改变。

（上表为：2019年定增情况对比，上证报资讯统计。）记者还注意到，在2018年11月的定增政策调整后，截至2018年底已有怡球资源等近20家公司的再融资全部用来补流和还债，其中不乏依照新政调整定增方案的公司。同时，股债“跷跷板”效应在上市公司融资时表现明显。

从美方最近的表现看，确实是变脸高手。当然，这应该就是特朗普的斗争策略，尤其是考虑到美国商务部长罗斯即将来中国，不排除美国是在漫天要价，想讹诈出一个更有利于美国的交易。双方仍在斗智斗勇。但还有一点应该也是明确的：中美都是大国，都有自己的国家尊严和国家利益，大棒挥舞，解决不了任何问题；出尔反尔，损害的更多是自己的信用。

“一旦一个产品有好的发展势头，大家都会模仿跟进，这也就是为什么中国零食产品同质化严重的原因，中国食品产业创新能力的欠缺，主要基于三点，品牌创新力度、人才及团队的打造和经营理念创新少。这两年，中国产品包装已经与世界各地相差不大，模仿日本等国的速度非常快。真正的高端化，应该从食品的源头去解决，食材首先要提升上去，后续才能高端化。”朱丹蓬说。